“我们没想到 ，以稳健著称的险资能在这么早的阶段敢于出手。 ”在上海苏度科技有限公司会议室 ，当谈及国寿股权投资有限公司（中国人寿集团旗下国寿健投公司全资子公司，以下简称“国寿股权 ”）的那轮投资时，公司商业副总裁张校珩至今仍觉得有些意外 。
2026年1月 ，国寿股权领投苏度科技Pre-A++轮融资 。彼时 ，这家成立仅数月的具身智能企业，选取 了一条行业公认最难的技术路线 ，商业化前景尚不明朗。按照传统投资逻辑 ，这一标的属于一张“风险过高”的牌。但国寿股权不仅投了，还在后续轮次持续加码 。
张校珩后来理解了这一系列投资布局背后的逻辑：“投资人必须理解技术迭代的长周期规律 ，不能催促企业用短期订单换长期目标 。国寿股权的做法体现了耐心资本的投资态度。 ”
中国证券报记者走访发现 ，从上海杨浦的具身智能实验室到松江的X射线球管产线，从浦东的种猪育种基地到奉贤庄行的千亩梨园 ，中国人寿凭借“投资+保险”双轮驱动 ，正将长期资本与风险保障嵌入上海的科技产业与农业的纵深地带 。
敢于下注
苏度科技选取 的这条路很难走 。
行业里大多数玩家从垂直场景切入、快速变现，苏度科技则坚持以通用性为终极目标 ，拒绝在底层范式尚未跑通之前追求短期商业回报。2026年4月 ，苏度科技发布全栈自研机器人系统Sudo R1，在不依赖任何真机数据的前提下，针对未知环境与未见物体 ，达到近100%的零样本（Zero-shot）抓取成功率 ，验证了一条全新可行路径 。值得注意的是，国寿股权作出投资决策之时 ，产品尚未发布 ，公司商业化路径处于探索之中，诸多情况仍是未知数 。
在国寿股权创新投资中心副总监吉祥看来 ，具身智能是未来20年AI领域十分重要的主题 ，苏度科技选取 了一条难度高但方向正确的技术路径。难能可贵的是，苏度科技集结了一批在具身智能领域具备全球技术视野的科研人才 ，能力覆盖从基础模型到硬件定义的完整链条 。“我们投资这家公司 ，不是简单追逐一个热门赛道，而是基于对具身智能长期战略价值和产业前景的判断 。 ”吉祥表示。
对于苏度科技 ，国寿股权并未止步于资金支持 ，而是依托险资生态（康养 、医院等场景），帮助企业完成从实验室技术到真实场景应用的跨越 。“国寿股权并非简单介绍客户，而是完成前期调研与技术匹配 ，把场景侧的联合开发需求带过来 。这种懂技术的产业资源导入才是‘真投后’。 ”张校珩说。
苏度科技CEO韩铮道出了选取 国寿股权的关键原因：“选取 投资人本身是双向奔赴 ，不只是企业挑选投资方 。最打动我们的，是国寿股权真正看懂我们 ，不会催促我们过早商业化 ，支持团队‘忍住短期诱惑’，沉下心打磨技术范式 。更深一层是双方战略理念高度契合 ，他们愿意陪伴企业渡过从0到1最艰难的阶段。”
而这份包容与长期主义是建立在投资人对技术的深度理解之上 。张校珩透露了一个细节：国寿股权在与公司接触前 ，已通读团队公开发表的学术论文，并针对每条技术路线都提出了颇具深度的问题 。“这是我见过的最严谨的尽调。 ”张校珩说 。
苏度科技并非孤例 。国寿股权还在2025年9月领投上海超群检测科技股份有限公司D轮融资。这是一家专注工业 、医疗及特殊应用领域X射线技术的高科技企业 。“投资超群检测 ，是基于深度行业比对后得出的判断 ，它具有覆盖DR、CT、DSA的全品类能力，且在工业 、安检等多领域布局 ，具有更高的成长上限 。 ”国寿股权医疗投资中心总监王凯表示。
记者了解到 ，国寿股权近来 管理基金规模突破500亿元，先后投资赋能超过70个优质项目，90%以上为民营企业 ，科技型企业占比超90% ，已成功培育24家上市企业 。
除国寿股权之外，中国人寿集团体系内 ，国寿资产还通过股权投资计划开展科创布局 。2023年 ，国寿资产作为管理人设立规模118亿元的“中国人寿-沪发1号股权投资计划”，以S份额策略投资 ，覆盖18家国内半导体产业链龙头企业。2024年发起50亿元“中国人寿-北京科创股权投资计划 ” ，将S份额策略延伸至创投母基金。仅2025年12月至2026年1月上旬，母基金所投企业中就有8家成功上市 。
让“敢试错 ”成为可能
对于科技企业而言 ，创新的难题不只在于资金是否充足 ，更在于企业家敢不敢付出试错的代价 。商业保险能够对冲研发与产业化过程中的各类风险，为企业家大胆探索提供底气。
在超群检测的车间里 ，董事长唐志宏穿着洁净服 ，向记者展示一根金属棒：“这是液态金属轴承，它的制造对技术要求极高，全世界没几家公司能做得出来 。”一个个CT球管从这间车间下线 ，被装配进各大医院的影像设备——它们是CT设备的“心脏 ” 。
唐志宏对此有着清醒的认知：“DSA（数字减影血管造影X射线机）多用于心脏 、神经介入手术 ，其配套球管一旦发生故障，责任重大。保险是现代企业风险管理的重要配置 ，为企业稳健经营提供专业保障 。 ”
国寿股权领投超群检测后 ，随即牵头对接国寿财险 。国寿财险上海市分公司科技金融部总经理陈宇霞介绍，近来 已完成超群检测及其五家子公司的首批保险配置 ，提供风险保障合计超过6.5亿元 ，对核心固定资产风险实现全面兜底。“后续我们希望重点围绕科技保险继续深化合作 。”陈宇霞说 。
在上海凯世通半导体股份有限公司，保险解决的是另一种问题。首台（套）装备最难的不是“造出来” ，而是让客户敢用 。正是这道信任门槛 ，为首台（套）保险提供了发挥作用的空间 。保险带来的增信效果，已经在凯世通项目上得到体现：其面向薄膜铌酸锂材料制备的iKing 360中束流离子注入机成功交付国内光电芯片客户 ，而该领域设备此前长期依赖进口。国产装备每向前一步 ，敢用的信任成本就要有人来托底——这正是保险不可替代的位置。
2025年，国寿财险上海市分公司为凯世通低能大束流离子注入机提供首台（套）保险保障，覆盖19台核心装备 ，风险保障超6.09亿元 。“首台（套）保险的最大作用不是承担风险 ，而是通过保险使产品风险标准化， ”国寿财险上海市分公司市属重客业务部副总经理侯锐说 ，“让客户敢于使用 。 ”
从高端制造的车间到田间地头 ，保险为“敢”字托底的故事不断上演。庄行蜜梨是拥有600余年栽培历史的国家地理标志产品，但外来蜜梨冒用品牌商标的侵权行为时有发生 。据庄行蜜梨协会有关负责人介绍 ，2025年起投保国寿财险地理标志被侵权损失保险 ，覆盖取证费、律师费 、诉讼费等维权相关费用，“这份保险让老百姓敢种好梨 ，敢销好梨 ” 。
在上海祥欣畜禽有限公司 ，保险兜住的是养殖业特有的周期性风险。这家深耕种猪育种领域的企业，长期面临疫病 、自然灾害、猪周期三重压力 。祥欣畜禽投保了国寿财险生猪收入保险 ，该保险以国家发改委公布的月度生猪费用 为基准 ，当费用 低于约定价位即可触发赔付 。2026年上半年，受猪价低迷影响，企业经营出现亏损。“2026年上半年 ，这项保险赔付330多万元 ，有效对冲了经营压力 。 ”祥欣畜禽董事长付茂说 。
从超群检测车间到凯世通产线，从梨园到猪场 ，保险均扮演着同一角色：为“敢”字托底 ，让企业敢推新品，让农户敢护品牌。
从“点状交易 ”到“网状赋能 ”
在祥欣畜禽的会议室里 ，谈及与国寿财险一年多的合作收获 ，付茂的一番话令记者印象深刻：“我们学到了不少金融知识，包括什么是基差合同 、如何点价 、怎样运用期货工具 。过去做农业 ，很难接触到这些 。”他发现 ，国寿财险带来的不只是一张张保单，理赔员上门时 ，会讲解豆粕费用 波动逻辑、生猪期货对冲机制。
保险机构的价值并不局限于保单本身。如果说农业场景体现为保险端向外输出产业金融服务 ，那么在高科技领域，这种增值价值则来自投资与保险两大板块的深度协同，二者不再是各自为战的“两张皮 ” ，而是联动之下产生化学反应 。“投资端在出资前开展全面尽调 ，成果可供财险公司借鉴 ，助力优化承保标准；财险公司深耕属地市场 ，赋能投资端精准掌握产业环境 。 ”国寿投资公司长三角区域（上海）投资办公室主任张佳楠说。
北京智冉医疗科技有限公司的脑机接口项目是这种协同的生动注脚 。2025年 ，智冉医疗在推进临床试验时被要求为受试者购买临床试验责任保险，但侵入式脑机接口属于三类医疗器械 ，国内风险等级较高 ，此前无核保标准 、无历史承保数据 。国寿投资公司与国寿财险联手完成技术验证与方案评估，同年11月 ，国寿财险上海市分公司完成主承保 ，为企业解除了后顾之忧。
张佳楠表示：“单一的资金注入远远不够，科技创新企业需要的是覆盖全生命周期的综合金融服务 。”这种“投保联动 、双向赋能 ”模式 ，使中国人寿对企业的服务从“点状交易 ”升级为“网状赋能” 。
“十五五”开局之年 ，国寿财险启动“磐石计划 ”科技保险三年行动方案，系统化推进科技保险全面升级。从集成电路、生物医药到人工智能，从实验室技术攻关到田间品牌保护 ，作为保险行业的“头雁 ” ，公司正以金融力量陪伴中国科技创新完成从0到1的突破，迈向从1到N的规模化发展 。
付茂说：“以前我们认为 ，保险就是出了事赔钱 。现在才发现 ，它能帮你看得更远。”
这正是中国人寿科技金融实践的生动注脚：并非简单提供保单与投资资金，而是形成一套完整的系统支撑 ，让科技创新敢往前走 、能往前走 、走得更远 。在科技创新最需要耐心的地方持续投入 ，在产业升级的关键节点强化协同，依靠长期资本的确定性 ，对冲创新成长的不确定性 。
（文章来源：中国证券报）
