钢材早报：成本支撑强势，期钢谨慎偏多

　　市场信息：

　　〖壹〗 、 美国8月标普全球制造业PMI初值由53.9降至53.2 ，但服务业PMI从54.6升至56.8
，为2024年12月以来比较高 。欧元区8月标普全球制造业PMI初值升至52.8，创2022年5月以来新高 。

　　〖贰〗
、 1—7月份 ，全国固定资产投资（不含农户）260328亿元
，同比下降6.7%；扣除房地产开发的固定资产投资下降3.7%
。1-7月，全国基础设施投资同比下降3.6%；制造业投资下降1.7%。全国房地产开发投资43009亿元 ，同比下降19.2%；其中
，住宅投资33172亿元，下降19.1% 。

　　〖叁〗、 上海优化房地产政策措施 ，主要包括优化住房公积金提取 、优化个人住房信贷
、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施
。

　　〖肆〗 、 国家统计局：2026年7月，中国粗钢产量7693万吨
，同比下降3.6%；1-7月，累计产量57704万吨 ，同比下降3.1%。7月中国钢筋产量为1322.3万吨
，同比下降13.6%；1-7月累计产量为10092.8万吨，同比下降11.2% 。

　　〖伍〗
、 上周 ，247家钢厂高炉开工率82.8%
，环比上周增加0.16个百分点；高炉炼铁产能利用率89.25%，环比上周减少0.19个百分点；钢厂盈利率32.47% ，环比上周减少1.30个百分点；日均铁水产量237.68 万吨
，环比上周减少0.52万吨
。

　　〖陆〗、 上周，五大钢材品种供应801.83 万吨 ，周环比减少 9.18 万吨
，总库存1609.8 万吨，周环比降18.76 万吨 ，周消费量820.59万吨，降1.8%；其中建材消费环比增0.2%
，板材消费环比降2.8%。              

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量小幅下降 ，库存下降
，需求小幅回升，数据中性偏多 。虽然当前终端刚需不强 ，但资金提前博弈8月末过后传统旺季需求修复
，交易预期先行，现实端尚未看到成交实质性放量。近期焦煤 、焦炭费用 持续走强 ，为成材提供了有力的成本支撑
。预计期钢维持震荡偏强运行
，但上涨空间仍需进一步验证。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　热卷：

　　上周热卷产量累计下降4.52万吨至292.24万吨 ，总库存下降1.06万吨至437.72万吨
，表需环比下降10.63万吨至293.3万吨 。成本端坚挺，支撑主导本轮上行
。但当前钢厂利润空间有限 ，对焦炭涨价的接受度仍有待观察。热卷与螺纹钢的价差持续走扩，说明板材需求的韧性明显强于建材 。

　　策略上
，谨慎偏多
。螺纹2610合约借鉴 3030-3080区间，热卷2610合约借鉴 3270-3350区间。          

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）

　　铁合金：关注需求兑现情况

　　观点：中性偏多

　　钢厂端需求总体平稳
，但盈利能力持续能压，终端需求能否持续改善是钢厂是否再度降低负荷的关键 ，需要重点观察 。硅铁产量小增
，工厂库存明显下降
。硅铁成本稳中偏强，对费用 形成支撑。硅锰产量增加 ，但工厂库存压力依然偏高
，近期关注费用 持续上涨之后，高库存企业卖保情况 。硅锰成本端企稳回升 ，近期仍有上涨空间
。总体来看
，合金费用 有支撑，近期震荡偏强为主 ，但持续涨价之后需留意需求兑现力度和上游卖保情况。

　　观点：硅铁11合约5850-6200元/吨、硅锰11合约5800-6150元/吨 。策略上，硅铁10合约5400-5600元/吨看跌卖权和硅锰10合约5300-5400元/吨看跌卖权获利离场；前期多单可适当兑现利润
，剩余多单可继续持有。

　　（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566，仅供借鉴 ）